Tendência do dólar: sobe ou não sobe?
A tendência de alta do dólar parece ter estacionado. Entre o final de 2014 e início de 2015, a maior parte das expectativas dizia que o preço dispararia, dada a situação macroeconômica problemática do país. Como resultado, o dólar realmente disparou, mas parece ter estabilizado. A moeda permanece entre a faixa de R$2,60 e R$2,70, contrariando as expectativas quase apocalípticas de que chegaria a R$3,15. O que estaria acontecendo?
Essa estabilidade até mesmo surpreende. O Brasil acumula valores macroeconômicos que indicam desvalorização do câmbio e aumento do dólar. Dentre esses fatores, têm destaque o PIB fraco, a baixa formação de empregos, a alta no desemprego, o saldo externo negativo. Tudo isso indica produção fraca, descrença na economia nacional e possível fuga de dólares. Mas este não tem sido o caso.
Existe um conjunto de forças que tem mantido o dólar estável. Para começar, os juros estão muito baixos no exterior. Isso aumenta a quantidade de empréstimos de dólares no mundo, reduzindo seu preço. No Brasil, as recentes políticas macroeconômicas aumentaram a confiança no país, atraindo investimento estrangeiro. O governo também realiza políticas para conter gastos, controlar a inflação e interferir no câmbio injetando dólares no mercado. Com isso, a moeda nacional fortalece, enquanto o preço do dólar cai.
Devido a esses fatores, muitos concluíram que o pessimismo contém exageros; mas essa estabilidade pode ser frágil. O crescimento mundial provavelmente será recuperado em pouco tempo, devido aos investimentos facilitados pela baixa dos juros. Isso fará com que os juros cresçam novamente, elevando o preço do dólar. No Brasil, existe o risco de haver períodos de instabilidade política. Isso pode impedir o governo de seguir suas medidas de contenção inflacionária e suas intervenções no câmbio, permitindo a desvalorização cambial.
A estabilidade e a relativa baixa do dólar formaram uma janela de oportunidades para empreendedores, comerciantes e importadores. Essa janela permitiu e ainda permite aproveitar negócios que provavelmente podem ser considerados vantajosos e excepcionais. Importadores, investidores e empreendedores farão melhor por entender que essa tendência de estabilidade e de baixa do dólar seja definitiva. A questão não é se o preço do dólar vai voltar a subir, mas quando vai voltar.
